Nel 2023, il mercato globale delle fusioni e acquisizioni (M&A) ha registrato il suo secondo anno più debole in un decennio, con un valore totale delle transazioni pari a circa 3 trilioni di dollari, segnando una diminuzione del 15,8% rispetto al 2022. Questo rappresenta un rallentamento rispetto alla flessione più marcata del 23,4% registrata l'anno precedente, suggerendo che il peggio potrebbe essere alle spalle. Sebbene il valore delle transazioni sia stato il più basso dal 2013, escluso il blocco globale del 2020, il numero di operazioni di M&A è rimasto elevato, con oltre 40.200 operazioni annunciate o completate nel 2023, il terzo totale più alto mai registrato.

Il valore complessivo delle operazioni di M&A è diminuito del 35,5% dal picco storico del 2021, ma si prevede una potenziale ripresa nel prossimo futuro, in particolare con il previsto allentamento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a partire dal marzo 2024. Nel 2023, il flusso di operazioni di M&A transfrontaliere tra Nord America ed Europa ha continuato a favorire quest'ultima per il settimo anno consecutivo, con un valore netto di 24,3 miliardi di dollari e un valore lordo di 211,6 miliardi di dollari.

In termini di valutazioni delle transazioni, il multiplo EV/EBITDA mediano per le operazioni di M&A annunciate o concluse nel 2023 è stato di 9,3 volte, un modesto miglioramento rispetto al 8,9 volte registrato nel 2022. Questo indica una stabilizzazione dei multipli delle transazioni in Nord America ed Europa. Tuttavia, il panorama delle M&A in Nord America nel quarto trimestre del 2023 ha presentato un quadro misto a causa delle sfide macroeconomiche persistenti, nonostante un notevole aumento del valore delle operazioni, principalmente nel settore energetico.

Le prime 10 operazioni di M&A in Nord America nel quarto trimestre hanno totalizzato 215,7 miliardi di dollari, con un aumento significativo del 160,5% rispetto al trimestre precedente, grazie soprattutto a due grandi operazioni nel settore energetico. Tuttavia, per l'intero anno 2023, il valore totale delle operazioni di M&A ha raggiunto 1.691,8 miliardi di dollari, con un calo del 13,4% su base annua, a causa di una serie di fattori tra cui politiche monetarie più restrittive, aspettative divergenti di valutazione tra acquirenti e venditori, e tensioni geopolitiche.

A livello globale, le agenzie governative hanno rafforzato le loro politiche sulla concorrenza, introducendo nuove linee guida per le fusioni, sia negli Stati Uniti che in Europa. Questo potrebbe avere implicazioni significative per le future operazioni di M&A, in particolare per quanto riguarda il controllo delle concentrazioni e la concorrenza nel settore aereo.